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美团收购摩拜,别把故事讲成事故  

2018-04-04 22:32:50|  分类: 我说 |  标签: |举报 |字号 订阅

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赵志疆

进入4月,天气仿佛坐上了过山车,前一天艳阳高照,后一天就寒风凛冽,骤冷骤热不可捉摸。虽然天气预报早就预测到了降温,但当一夜入冬真的成为现实的时候,还是让人感到难以置信。

同样令人感到难以置信的,还有这样一则新闻——44日,美团与摩拜联合宣布,已经签署美团全资收购摩拜的协议。据称,摩拜作价27亿美元Down Round卖给美团(其中现金15亿现金,剩下是股权)。双方最快将于本周内正式宣布。

早在201610月,王兴就以个人名义参投了摩拜C轮融资。此后,坊间多次传闻美团将对摩拜进行注资,但却多次遭到美团方面的否认。耐人寻味的是,就在此番收购实锤落下之前,照例有不少“辟谣”之声闻风而动。然而,如同变幻莫测的天气一样,美团收购摩拜最终与气温一同抢得了头条。

相比起忽冷忽热的天气,资本市场的风云变幻同样深不可测。摩拜上一轮融资的估值是34.5亿美元眼下却以27亿美元贱卖给美团,缩水20%左右。尽管如此,网络舆论依然是一片赞叹:恭喜摩拜从烧钱大坑里面爬出,成功上岸。

究其原因,过去几个月,摩拜一直在尝试寻求独立融资,残酷的现实是,尽管采取了取消免费月卡、提升每单实际收入等增收动作,每月运营支出仍超过4亿元,深陷资本危机的摩拜迟迟无法获得新的资本。

内忧外患之中,摩拜投身美团实现了资本落袋为安。因此,摩拜单车创始人胡玮炜在朋友圈发文表示:“在我看来一切是新的开始。”不堪资本重负的摩拜得以苟延残喘,然而,美团到底是“捡便宜”还是“捡麻烦”呢?

摩拜内部财务报表显示,截至当前摩拜挪用用户押金60亿元人民币,供应商欠款约10亿人民币,债务总额合计超过10亿美元。与此同时,摩拜的运营效率下滑严重:日订单已经不足千万,按照摩拜900万辆车算,车均单仅1单,与早期融资跟投资人承诺的车均单5单实现单车盈利差距甚远。更为重要的是,摩拜核心资产损毁严重,老车破损率高,无力维修新车则跟不上更新步伐,激烈的市场竞争中,摩拜的市场口碑正在江河日下。

摩拜深耕共享单车已久,尚且无法应对当下的困境,豪掷重金的美团有把握杀出一条血路吗?答案不言而喻。当然,如果美团醉翁之意不在酒,自然另当别论。仅就当下而言,企业融资之路比拼的不仅仅是产品,更多的是故事。

摩拜的全身而退,关键在于资本故事足够动人 ——共享汽车、电单车、巴士等服务描述让人眼花缭乱最终却无一例外归于沉寂。究其原因,这些都是重资产业务,需要大量资金投入而这显然是摩拜所无力完成的尽管摩拜的故事没有打动投资人,但显然是打动了美团。令人好奇的是,接过这块烫手的山芋之后,美团的故事准备讲给谁听?

对于美团来说,收购摩拜听起来有利于完善出行布局,实际上,共享单车却很难与美团打车实现兼容——单车是线下流量,用户不可能已经走到单车面前扫车时被导流到打车,也不可能打车打到一半被引导下去骑单车。因为一个无法持续的单车战场,凭空背负巨额欠债和负担,美团究竟所为何来?

作为创业者, 王兴多次提出边界不重要核心重要然而,摸爬滚打多年之后,他似乎仍未明确自己的核心。从外卖到打车,再到单车,美团多线扩张本身就是一场豪赌,其背后的行为逻辑依然只是“烧钱大战”。

去年10月,美团宣布拿到40亿美元融资时,官方称这笔资金将用来推动“人工智能,无人配送等技术的研发”。如今看来,美团首先还是把钱用来扩展版图,这本身就是对投资人的一种欺骗行为。

四处撒网、不断烧钱的美团正在策动IPO之路上的最后攻势。问题是,涸泽而渔的王兴这一次能否将故事讲得圆满?

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